比尔·格罗斯称债券和现金一样都是“投资垃圾”

比尔·格罗斯(Bill Gross)在说债券市场的坏话——不夸张地。

 

 

在他的网站上，这位曾经的债券之王发表了一篇曲折的、有时不太平衡的投资展望，称美国长期国债收益率如此之低，以至于购买这些国债的现金都被扔进了“投资垃圾桶”。

 

他写道，未来12个月，10年期国债收益率可能从目前的约1.3%攀升至2%，令投资者损失约3%。如果企业获利增长低于预期，股市也可能被归为“垃圾”类别。

 

“现金在很长一段时间里都是垃圾，但现在有了新的竞争者。”格罗斯说，他在20世纪70年代联合创立了太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)，并于2019年退休。

 

“中长期债券基金肯定会被扔进垃圾桶，但股票会紧随其后吗？盈利增长最好是两位数以上，否则他们可能会加入垃圾车的行列。”

 

77岁的格罗斯已经看空债券有一段时间了。今年3月，他告诉彭博社，他开始押注1.25%左右的美国国债。利率最初在余波中被抛售，但此后有所回升，因为重新抬头的冠状病毒引发了对经济增长的担忧。

 

在周一的报告中，格罗斯暗示，供应和需求动态正与美国国债形成对比，称当前水平的收益率“除了上涨别无选择。”

 

他写道，美联储通过量化宽松计划吸收了约60%的净国债发行，在外国央行和投资者的需求已经减弱的时候，美联储可能很快会开始缩减资产购买。与此同时，未来至少1.5万亿美元的财政赤字表明，美国国债供应将保持高位。

 

“因此，在2022年中期及以后，私人市场吸收这一未来60%的意愿有多大？”格罗斯写道。

 

“也许到那时，如果通胀率回到2%以上的目标，一场‘恐慌’是可以避免的，但如果我们不用更高的利率支付，我们还能负担多少财政支出计划呢？”