摩根大通表示 历史上最大的全球选举年将打击成长型股票和世界经济
摩根大通（JPMorgan）表示，2024年是全球历史上最重要的选举年，因为一些人口最多的国家将举行选举，这对经济和股市将产生重大影响。
策略师在一份报告中说，选举结果可能会继续出现四种趋势——两极分化、民粹主义、民主恶化和地缘经济分裂。
他们写道:“许多选举可能会是一场势均力敌的选举，一些国家认识到民粹主义者无法实现目标，而另一些国家仍对民粹主义者感到着迷。但总的来说，我们认为这四位骑手不太可能消退，因此我们认为2024年的选举热潮最终将对全球增长产生负面影响，压低成长型股票与价值型股票的对比。”
“我们认为，鉴于赤字和债务负担稳步上升，它们不会让实际收益率回到零或负值的过去。”
该报告称，民粹主义政权通常会推动大规模的政策改革，这往往会在短期内推高通胀。它们还意味着更多的借贷和贸易限制，这是全球经济增长的下行力量。
在所有的选举中，摩根大通预计美国的竞选将是最重要的，总统乔·拜登可能会再次面对前总统唐纳德·特朗普。
该报告称:“我们认为，与其他任何选举相比，美国大选的影响更大，更值得对冲，因为特朗普的胜利可能会产生更广泛的宏观影响，包括通过一系列行政命令取消或逆转拜登的许多政策。”
特朗普预期的政策之一是征收10%的普遍关税，预计将引发全面的贸易战。如果实施，这可能会推动美元在外汇市场上涨4%-6%。面临贬值风险的将是人民币、欧元和墨西哥比索。
美国和其它全球选举的不确定性也将导致波动率指数上升，而潜在的衰退将使情况变得更糟。摩根大通策略师发现，在美国大选年，标准普尔500指数的波动性比非大选年高出2个点。
"因此，希望为大选不确定性和民粹主义卷土重来做好仓位准备的投资者，应该为更高的风险溢价和更高的市场波动性做好仓位准备。"该报告称。
除了民粹主义，摩根大通表示，今年大选年另一个值得关注的关键主题是"民主指标"的持续侵蚀，这将对市场产生影响。
世界银行援引自由之家(Freedom House)和其他独立监督机构的调查结果称，民主和全球自由的衰落已成为17年来的趋势。
摩根大通表示:“治理不力会导致更高的波动性和更低的市盈率倍数，我们发现，在民主降级后，10年来，股票回报率平均比升级后的国家低5%。”
